豆粕市場“冰火兩重天”

3月的豆粕市場可謂冰火兩重天。上半月情況可用“慘淡”兩字形容,豆粕價格持續下跌,日成交量維持在3-5萬噸附近。影響市場慘淡的主要因素便是養殖業的低迷,生豬價格持續下跌以及禽流感疫情的打擊,多數養殖戶對飼料需求持續下行,導致飼料廠禽料以及豬料銷售下降近4成。低廉的豆粕價格也不能吸引飼料廠購買,油廠豆粕脹庫被迫停機,虧損更是嚴重。

 

下半月豆粕市場出現了反彈跡象,整體價格震蕩上漲為主。美豆外盤大幅走高帶動國內連盤豆粕出現恢復性上漲的態勢,與油脂期價走勢完全背離。同時刺激現貨市場的走高與成交,油廠借機紛紛抬價,帶動下游采購積極性。日成交量相比前期的4-5萬噸的清淡成交量,呈現近10倍的增長。3月“精彩”的豆粕市場是如何打造的呢?本期專題梧桐將詳細分析。

 

 

今日話題
上半月:養殖業難言回春 飼料廠采購謹慎

 

造就豆粕市場如此低迷的最主要的因素是養殖業的持續低迷。禽流感疫情以及生豬價格的低迷,導致養殖市場處于低谷。盡管疫情得到控制,但對市場造成的嚴重影響依舊存在。據了解,飼料廠銷售禽料減少50-60%。而生豬市場的價格低迷尚未得到控制,收儲政策對市場的影響微乎其微。截止17日,全國生豬均價約為11.30元/千克,保持下跌趨勢。飼料廠的豬料銷售降幅也達30-40%,部分地區高達50%左右。此外豬糧比已經破5,養殖戶處于深度虧損狀態!氨鶅鋈叻且蝗罩,從目前的情況來看上半年養殖市場難言樂觀,對于豆粕消費也將是沉重打壓。

由于我國豆粕一般是自給自足,出口量微乎其微,F階段由于豆粕出貨緩慢,油廠豆粕大量囤積,部分地區采取豆粕出口方式來緩解庫存壓力,部分油廠采取移庫方式增加豆粕銷量,不過需求上依舊難有改善。

上半月:大豆豆粕庫存增長 迎來南美大豐收

 

 

目前我國港口大豆總庫存約為615萬噸,一直維持增長態勢,遠遠高于去年同期的430萬噸。今年進口大豆供應庫存自年初持續上漲,而去年則因需求以及巴西運輸問題導致庫存的逐漸減少。此外油廠豆粕脹庫嚴重,3月中旬豆粕庫存約為86萬噸,豆粕未執行合同量共計165萬噸,兩者與上周基本持平。隨著豆粕庫存壓力增強,部分油廠停產限產,導致豆油在無產出的情況下,庫存小幅下滑,價格也相應出現上漲。更重要的一點,豆粕價格的持續低迷,導致油廠虧損日趨嚴重。

前期對南美產量的炒作告一段落,中國取消訂單的利空消息繼續對美豆形成打壓,市場關注點逐漸轉移至南美大豆收割與運輸情況。不論如何炒作,南美豐產已成定局。隨著大豆的逐漸到港,市場供應也將持續增長。初步預計4月份我國進口大豆到港量將增至560-580萬噸,5月份預計到港580-600萬噸,6月份預計到港量將超過620萬噸。

下半月:養殖稍有恢復 飼料廠延長豆粕庫存

 

 

 

3月以來生豬價格繼續低迷緩降,國家凍豬肉儲備風又起,此次7.5萬噸豬肉儲備招標于27日完成,對豬價形成一定利好支撐。隨著禽流感疫情的逐漸消退,家禽養殖虧損幅度也有所收窄。此外,隨著南方氣溫逐漸升高,水產養殖進度逐漸改善。據梧桐了解到,部分水產飼料廠加大豆粕庫存,由前期的7-10天增加到現階段的18-25天。豬、禽飼料加工廠的豆粕庫存整體依舊偏低,隨著養殖業的恢復以及豆粕價格上漲的刺激,飼料廠或將加大對豆粕的采購。盡管整體下游采購依舊清淡,飼料廠備貨較為消極,不過在油廠虧損較為嚴重的情況下,選擇跟隨盤面上調豆粕價格。

下半月:國內洗船、轉售事件 導致大豆到港不及預期

 

 

 

中國糧油信息中心稱,由于國內進口大豆壓榨虧損嚴重,且養殖業處于低谷,后期豆粕需求仍不樂觀,國內進口廠商不斷前期采購訂單。近三日國內廠商有4-6船南美大豆轉賣到了美國,加上原來的2船,共有6-8船大豆從南美轉賣到了美國;另外,中國近期取消或推遲船期的南美大豆有20多船。這些洗船以及轉售事件直接導致后期的大豆到港量將低于預期。5月份大豆到港量最新預估下調至580萬噸,較上周預估的600萬噸減20萬噸;6月份大豆到港最新預估調降至530萬噸,較上周預估580萬噸下調50萬噸。如果壓榨利潤一直得不到改善,5-6月份大豆到港量還會降低。

  綜合來看,豆粕現貨市場難有大漲行情。造成上漲的一個原因便是油廠壓榨虧損較為嚴重,美豆上漲的炒作刺激油廠提價以及出貨意愿,因而價格暫時難有深跌,持續跟盤反復震蕩整理為主。采購的話可逢低補庫,不建議過分追漲。

 

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