導語: 在庫存偏緊的背景下,國內粕類市場刮起一場“飆漲風”,菜粕現貨價格今年可謂是一枝獨秀,一騎絕塵。2013年年初,國內菜粕市場展開強勢上漲行情,領漲整個植物蛋白原料市場,表現令人“驚艷”。如此之快的上漲幅度引發行業內人士的普遍關注。究竟是何種原因促使菜粕價格此番上漲如此劇烈。

菜粕現貨市場“ 一枝獨秀 ”

   
     

數據來源:中國飼料行業信息網 單位:元/噸

市場供應能力低下,菜粕現貨易漲難跌

由圖可以看出,國內菜粕現貨價格由年初展開上漲行情,2月中下旬開始漲勢強勁;截止3月25日,國內菜粕均價突破2800元/噸。目前,長江流域地區菜粕庫存稀少,部分油廠停機。貨源主要集中在大型企業手中,荊州中糧菜粕報價2950元/噸,高位運行,貨源極度緊張。襄陽地區小廠供應能力有限,現貨售完,后期合同報價2820元/噸。兩廣地區菜粕市場供應偏緊,廠商惜售心態較強,大部分油廠停報。廣東東莞國產加籽粕高位企穩,受貨源緊缺影響,當地加工企業恢復報價,3、4月加籽粕基本售完,5月合約價格2970元/噸。廣西地區供應偏緊,大海4月預售加籽粕報價2850元/噸,貨源緊張。江蘇地區南京菜粕價格堅挺運行。當地油廠今日菜粕報價在2900元/噸,價格高位企穩,供應數量非常有限。福建福州國產加籽菜粕價格運堅挺。目前當地某油廠國產加籽粕出貨價格在2950元/噸左右,4月合同,價格堅挺運行。當地油廠目前庫存十分有限。漳州集佳少量現貨庫存供應,報價2820元/噸。

   

什么原因造就菜粕市場如此驚人的漲勢呢 ?

   
     

原因之一:12年供需缺口嚴重,13年菜粕供應青黃不接

數據來源:中國飼料行業信息網 單位:萬噸

數據來源:中國飼料行業信息網 單位:萬噸

圖中可以看出,2009年-2011我國菜粕供給量大于需求量。2011年菜粕供給與需求量基本持平,相差僅10萬噸。國家糧油信息中心數據顯示,我國2012/2013年度菜粕新增供給量預計為923萬噸,其中進口量為50萬噸,消費量為950萬噸,出口量為2萬噸,全年度存在供給缺口。國內市場菜粕現貨不多,來源多為進口菜籽壓榨或直接進口。

目前菜粕供應十分有限,長江流域地區中小型企業手中國產菜粕貨源基本售完,剩余庫存主要集中在大型企業手中,且紛紛抬高報價。沿海地區菜粕庫存也逐漸減少,主要以加籽粕為主;當地企業看好后市,停報現象逐漸增多。在國內菜粕貨源緊張背景下,預計短期內菜粕現貨價格依舊堅挺運行。

原因之二:國內菜籽壓榨虧損嚴重,進口油菜籽價格高企

數據來源:中國飼料行業信息網 單位:元/噸

圖中可以看出,國產油菜籽壓榨利潤一直處于負值,國內油廠虧損較為嚴重。全國油菜籽企業平均壓榨虧損-112.6元/噸左右;其中江蘇、湖北地區壓榨利潤分別在-112、-143元/噸。盡管國產菜籽壓榨利潤虧損幅度收窄,但虧損幅度依然較大。在油廠加工利潤虧損的情況下,油廠挺粕價的心理將逐漸加強,后期下調價格的可能性相對較小。

進口菜籽方面,目前我國主要進口加拿大油菜籽,其成本高企;此外由于溫尼伯油菜籽期價飆升,使得進口價格持續上揚,進口油菜籽利潤萎縮為了補虧油廠抬高菜粕報價。圖中可以看出,進口菜籽加工利潤一直在盈虧線上徘徊。我國已經開放澳大利亞油菜籽進口,目前澳大利亞油菜籽出口量在200萬噸,將彌補加拿大出口的短缺;開放澳大利亞進口,將對國內冬菜籽收獲前期的供應偏緊壓力有所緩解。

原因之三:水產養殖啟動在即,菜粕消費季節來臨

隨著氣溫逐步回升,4月份水產養殖開始啟動,菜粕需求量將會增長。目前的氣溫狀況表明,今年水產活動有望提前進行。一般來說,國內長江流域冬菜籽5月底6月初開始上市,6~9月是收購、貿易、加工旺季,是冬菜籽粕的集中產出、流通階段,在新季菜粕上市前,現貨供應偏緊局面難以改善,這將對粕價重心形成支撐。

目前來看,菜粕供應短期內供應偏緊局面很難改善,因此惜售意愿漸濃,部分有產、貿易商限量出售菜粕。隨著天氣不斷轉暖,水產養殖進入放苗階段,后期對菜粕需求也將隨之復蘇。后期需求的預期擴大,對菜粕持貨商構成堅挺支撐。

   

如何應對菜粕期現市場?

   
     

建議一:

短期來看,目前菜粕市場供應能力有限,新季菜籽難有上市;此外水產養殖逐步啟動,需求市場逐漸打開,菜粕價格仍有上升空間。長遠來看,豆粕受供需利空影響,價格有下跌風險,拖累菜粕市場。目前菜粕現貨價格位于歷史高點,繼續上行空間較為有限,且在菜粕比價劣勢進一步顯現下,需方市場將尋找替代產品,減少其用量,從而降低成本壓力,也將抑制行情繼續上行的空間。因此建議廠商高價拋貨為宜,不宜過分追高。

建議二:

菜粕期貨市場繼續呈現近強遠弱格局,1305繼續上漲,逼近前高點,但1309則延續跌勢。主要因近期合約受到現貨供給緊張帶動,目前工廠菜粕貨存越來越少,而隨著南方氣溫回升,水產養殖飼料需求逐漸啟動。而遠月合約則受到近期南方天氣回暖,有利于油菜生長的利空因素打壓。操作上可進行買近拋遠的對沖操作。

 

目前菜粕現貨市場漲勢強勁,期貨近月合約”水漲船高“,漲勢十分可觀。我們如何應對如此漲勢?在此小編給大家幾點建議,僅供參考。

目前國內菜粕供應能力低下,市場流通貨源有限且集中,主要集中在大型油廠、貿易商手中,價格高位運行。隨著水產養殖開啟,菜粕需求逐漸旺季,飼料企業采購積極。油廠多數斷貨,僅個別油廠有少量貨源惜售高報,限量走貨。新菜粕上市預計要在6月份以及國內水產養殖業復蘇將逐步加速等利好支撐,梧桐認為菜粕行情短期強勢格局難改。

 
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